Record-breaking cryptocurrency liquidation! What on earth happened in the early hours of Saturday morning?

Cryptocurrency market hit by “COVID-level liquidation bomb”... The dangers of leveraged investing, which can erode 12% annually

📌 Summary

Last Friday (early Saturday morning, Korean time), as global asset markets plunged following a single remark from President Trump, the cryptocurrency market experienced an unprecedented, massive liquidation event. This, coupled with Korean investors' high preference for leveraged ETFs—which carry high fees and the risk of forced liquidation—resulted in significant losses.

📖 Why it matters! (Significance and context)

The liquidation bomb in the cryptocurrency market serves as a stark reminder of the fundamental risks of leveraged investing. Notably, Korean investors exhibit a pronounced tendency to invest heavily in high-volatility products like 2x and 3x ETFs in the US stock market, making a deep understanding of high costs and the risk of forced liquidationessential. In the world of investment, survival is the paramount goal, and it is crucial to recognise that leveraged products belong in the domain of experts.

🔥 Key takeaways

1️⃣ Analysis of the high cost structure of leveraged ETFs

• 3x leveraged ETFs operate by borrowing more than twice the principal amount.
• The borrowing rate is calculated by adding 30–40 basis points to the SOFR (Secured Overnight Financing Rate) and multiplying this by a leverage ratio (swap position) of 2.2–2.4 times.
• Adding other costs such as management fees (0.9–1%) results in high base costs reaching 11%–12% annually.
• High fees inherently pose a structural risk where the principal is eroded over time.

2️⃣ Inherent Risk of Leveraged Investment: Forced Liquidation

• Leveraged products involve borrowing against collateral to invest; when the underlying asset price falls, the collateral value decreases.
• Should the share price (or coin price) fall below a certain threshold, causing the collateral value to drop below the borrowed amount, the operator will execute a forced liquidation to prevent losses.
• In the coin market, ultra-high leverage products with 10x or more leverage exist, meaning a mere 10% decline can trigger liquidation, leaving investors facing near-total loss.

3️⃣ Record-breaking cryptocurrency liquidation event and vicious cycle

• On 11 October 2025 (US time), an unprecedented liquidation of $18.28 billion occurred simultaneously across Bitcoin, Ethereum, Solana and others.
• A large-scale vicious cycle unfolded: spot price decline → collateral value contraction → liquidation → further collateral value reduction → additional liquidations.
• For some altcoins, the sharp decline led to severe situations where even 2x leverage products were liquidated.

4️⃣ Allegations of Insider Information and Unfair Trading

• Two newly opened accounts executed massive short bets just 20 minutes before President Donald Trump's announcement of a 100% tariff “tariff bomb” on China. These accounts generated profits worth hundreds of billions of won within a single hour before being closed.
• This suggests suspicions of unfair trading using inside information, highlighting that leveraged investments can be even more risky for ordinary investors.

🔍 To summarise

The recent record-breaking liquidation event in the cryptocurrency market starkly exposed the extreme risks of leveraged investing. Korean investors' high preference for high-volatility products like 2x and 3x ETFs carries the risk of capital erosion due to high fees reaching 11-12% annually, alongside the critical danger of losing the entire investment through forced liquidation during sudden price fluctuations. Particularly in the coin market, ultra-high leverage triggers liquidation even from minor fluctuations. Coupled with the potential for unfair trading using insider information, this underscores that it is a treacherous battlefield where individual investors must prioritise survival above all else. Due to its inherent risks, leverage investing is the domain of seasoned players, and investors must thoroughly understand a product's cost and risks.

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역대 1위 암호화폐 청산 사태! 토요일 새벽, 도대체 무슨 일이 벌어졌나?

암호화폐 시장 '코로나급 청산 폭탄' 발생... 매년 12%씩 녹을 수 있는 레버리지 투자의 위험성

📌 한줄요약

트럼프 대통령의 한 마디에 전 세계 자산시장이 급락한 지난 금요일(한국시간 토요일 새벽), 암호화폐 시장에서 역대급 대규모 청산 사태가 발생했다. 이는 높은 수수료와 강제 청산 위험을 내포하는 레버리지 ETF에 대한 한국인 투자자들의 높은 선호도와 맞물려 큰 손실을 초래한 것으로 나타났다.

📖 왜 중요한가! (의미와 맥락)

암호화폐 시장의 청산 폭탄 사태는 레버리지 투자의 근본적인 위험성을 다시 한번 상기시킨다. 특히, 한국인 투자자들이 미국 주식 시장에서 2배, 3배 ETF와 같은 고변동성 상품에 대규모로 투자하는 경향이 뚜렷하게 나타나고 있어, 높은 비용과 강제 청산 위험에 대한 깊은 이해가 필수적이다. 투자의 세계에서 생존이 최우선 목표이며, 레버리지 상품은 전문가의 영역임을 인지하는 것이 중요하다.

🔥 핵심 포인트 (Key takeaways)

1️⃣ 레버리지 ETF의 높은 비용 구조 분석

• 3배 레버리지 ETF는 원금의 2배 이상을 차입하여 운용함.

• 차입에 따른 수수료율은 SOFR (Secured Overnight Financing Rate) 금리에 30~40bp를 더하고, 이를 2.2~2.4배의 차입 비율(스와프 포지션)에 곱하여 계산함.

• 여기에 운용수수료 등 기타 비용(0.9~1%)을 더하면 연간 11%~12%에 달하는 높은 기본 비용 발생.

• 높은 수수료로 인해 시간이 지날수록 원금이 잠식되는 구조적 위험 내포.

2️⃣ 레버리지 투자의 본질적 위험: 강제 청산

• 레버리지 상품은 담보로 자산을 빌려 투자하는 구조이며, 기초 자산 가격 하락 시 담보 가치가 하락함.

• 주가(또는 코인 가격)가 일정 수준 이상 하락하여 담보 가치가 빌린 금액 이하로 떨어지면, 운용사는 손실 방지를 위해 강제 청산을 실행함.

• 코인 시장의 경우 10배 이상의 초고배율 레버리지 상품도 존재하여, 10% 하락만으로 청산이 발생하고 투자자는 전액 손실에 가까운 피해를 입음.

3️⃣ 역대급 암호화폐 청산 사태와 악순환

• 2025년 10월 11일(미국 시간) 비트코인, 이더리움, 솔라나 등에서 총 182.8억 달러 규모의 압도적인 역대 1위 청산이 순식간에 발생.

• 현물가 하락 → 담보가치 축소 → 청산 → 담보가치 추가 축소 → 추가 청산의 악순환이 대규모로 전개됨.

• 일부 알트코인의 경우 급격한 하락으로 2배 레버리지 상품마저 청산되는 심각한 상황 발생.

4️⃣ 내부 정보와 불공정 거래 의혹

• 도널드 트럼프 대통령의 대중국 관세 100% 부과 '관세 폭탄' 발언 20분 전에 신규 개설된 2개 계좌에서 대규모 숏베팅이 발생하여 단 한 시간 만에 수천억 원의 이익을 내고 계좌를 닫은 사례가 포착됨.

• 이는 내부 정보를 이용한 불공정 거래 의혹을 시사하며, 일반 투자자에게 레버리지 투자가 더욱 위험할 수 있음을 보여줌.

🔍 정리하면

최근 암호화폐 시장에서 발생한 역대 1위 청산 사태는 레버리지 투자의 극단적인 위험성을 명확히 드러냈다. 한국인 투자자들의 2배, 3배 ETF 등 고변동성 상품에 대한 높은 선호는 연간 11~12%에 달하는 높은 수수료로 인한 원금 잠식 위험과, 가격 급변동 시 강제 청산으로 투자금 전체를 잃을 수 있는 치명적인 위험을 안고 있다. 특히 코인 시장의 초고배율 레버리지는 작은 변동에도 청산을 야기하며, 내부 정보를 이용한 불공정 거래 가능성까지 더해져 개인 투자자들에게는 생존을 최우선 목표로 삼아야 하는 험난한 전장임을 강조한다. 레버리지 투자는 그 위험성 때문에 선수의 영역이며, 투자자들은 상품의 원가와 위험을 철저히 파악해야 한다.

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