📉 Tech Stocks Plunge: Relief Over Shutdown End Evaporates, Flood of Delayed Economic Data Shakes Markets <WSJ>

📌 Summary

Relief over the end of the U.S. government shutdown evaporated alongside a plunge in tech stocks, as the release of delayed economic indicators and weakening expectations for interest rate cuts triggered a broad decline in stock markets. <WSJ> November 14th report.

📖 Why It Matters! (Significance and Context)

Market anxiety resurged immediately after the U.S. government shutdown ended due to concerns about the extreme overvaluation of tech stocks, coupled with fears that a flood of economic indicators delayed by the shutdown could cause significant volatility. Investors had been operating without key government reports that form the basis for understanding the economy. This flood of data is now shaking the previously taken-for-granted bet on a December interest rate cut, significantly impacting the overall market direction.

🔥 Key takeaways

1️⃣ Broad market decline and tech stock plunge

• U.S. stock markets reversed their post-shutdown rally, posting their worst drop in a month.
• The decline was widespread, with tech stocks falling sharply alongside the Dow Jones Industrial Average.
• The Dow Jones dropped about 800 points, the S&P 500 fell 1.7%, and the tech-heavy Nasdaq Composite plunged 2.3%, marking their biggest single-day drops since October 10th.
• Small-cap stocks also tumbled, with the Russell 2000 index falling 2.8%.
• Bitcoin also continued its recent decline, slipping below $100,000.

2️⃣ Flood of Economic Data and Weakening Rate Cut Expectations

• With the government shutdown ending, a large volume of delayed economic data is set to be released. Concerns are growing that this could significantly shake the market and overturn investors' previously assumed bets on a December interest rate cut.
• Interest Rate Futures Traders in the futures market have already begun pulling back from rate cut bets, with the probability of a cut next month falling from 70% last week to around 50%.
• Some investors point out that the Fed's September projection of two rate cuts this year may have fostered excessive confidence, masking internal central bank disagreements between those concerned about labor market weakness and those reluctant to cut rates due to inflation exceeding the 2% target.

3️⃣ Profit-taking and rotation amid tech stock valuation concerns

• Tech stocks were particularly hard hit, with cloud computing firms CoreWeave down 8.3%, Nvidia down 3.6%, Oracle down 4.1%, and Tesla down 6.6%.
• While many investors remain optimistic about companies leading the artificial intelligence (AI) investment boom, concerns over the extreme overvaluation of some tech stocks are prompting profit-taking and a search for opportunities elsewhere.
• Investors are **rotating** assets away from high-growth, expensive stocks toward safer, cheaper (value stocks).

4️⃣ Some Assets and Stocks Rise

• Cisco stock rose 4.6% after raising its earnings outlook.
• Verizon shares climbed 0.8% following reports of a plan to cut 15,000 jobs.
• The Energy sector was the only S&P 500 sector to close higher, gaining 0.3%.
• The benchmark 10-year U.S. Treasury yield rose (from 4.066% to 4.111%) as expectations for interest rate cutsweakened.

🔍 In summary

Despite the positive news of the government shutdown ending, U.S. stocks experienced a broad decline, primarily driven by a plunge in tech stocks within a single day. The core reasons for this decline were profit-taking selling in technology stocks, where concerns about extreme overvaluation persist, coupled with the simultaneous release of economic indicators delayed by the shutdown. This amplified market uncertainty and weakened bets on interest rate cuts. Investors lowered their risk appetite and engaged in rotation, shifting funds toward value stocks and safe assets. This sudden flood of economic indicators and weakened expectations for interest rate cuts are expected to be major drivers of increased volatility in the stock market for the time being.

💰 Investment Advice

• Consider profit-taking and risk management for overvalued growth stocks, including tech stocks.
• Pay attention to the weakening expectations for interest rate cuts and the trend of rising Treasury yields, and re-evaluate the portfolio allocation of bond assets.
• As the sudden release of economic indicators can increase market volatility, consider rotation into relatively stableassets like value stocks or dividend stocks from a long-term perspective rather than focusing on short-term market movements.
• Cryptocurrencies, including Bitcoin, exhibit high volatility; exercise caution and maintain a defensive allocation within the portfolio.

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📉 기술주 폭락: 셧다운 종료 안도감 증발, 연기된 경제 지표 홍수가 시장을 뒤흔든다

📌 한줄요약

미국 정부 셧다운 종료에 대한 안도감이 기술주 폭락과 함께 사라지면서, 연기된 경제 지표의 공개와 금리 인하 기대감 약화가 주식 시장의 광범위한 하락을 초래하였다. <WSJ> 11월 14일자 보도.

📖 왜 중요한가! (의미와 맥락)

미국 정부 셧다운 종료 직후 시장의 불안감이 다시 고조된 것은 기술주의 극단적 고평가에 대한 우려와 함께, 셧다운으로 인해 지연되었던 경제 지표들이 한꺼번에 쏟아져 나오며 시장에 큰 변동성을 야기할 수 있다는 우려 때문이다. 투자자들은 그동안 경제에 대한 기본적인 이해를 형성하던 핵심 정부 보고서 없이 운영해 왔으며, 이 데이터의 홍수는 당초 기정사실로 여겨지던 12월 금리 인하 베팅까지 흔들고 있어 시장 전반의 방향성에 중요한 영향을 미친다.

🔥 핵심 포인트 (Key takeaways)

1️⃣ 광범위한 시장 하락과 기술주 폭락

• 미국 주식 시장은 정부 셧다운 종료 합의 이후의 랠리를 되돌리며 한 달 만에 최악의 하락을 기록함.

• 하락세는 광범위하게 나타났으며, 다우존스 산업평균지수와 함께 기술주가 큰 폭으로 하락함.

• 다우지수는 약 800포인트, S&P 500은 1.7%, 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 2.3% 하락하여 10월 10일 이후 최대 낙폭을 기록함.

• 러셀 2000 지수도 2.8% 하락하는 등 소형주도 급락함.

• 비트코인도 최근 하락세를 이어가며 10만 달러 아래로 미끄러짐.

2️⃣ 경제 지표의 홍수와 금리 인하 기대감 약화

• 셧다운 종료로 인해 연기된 경제 지표들이 대거 공개될 예정이며, 이는 시장을 크게 뒤흔들고 투자자들이 당연시했던 12월 금리 인하 베팅을 뒤엎을 수 있다는 우려가 커짐.

• 금리 선물 시장에서 거래자들은 이미 금리 인하 베팅에서 발을 빼는 모습을 보였으며, 다음 달 금리 인하 가능성은 전주 70%에서 50% 수준으로 하락함.

• 일부 투자자들은 연준이 9월에 발표한 금리 인하 전망(연내 2회)이 과도한 자신감을 주었으며, 노동 시장 약화를 우려하는 이들과 인플레이션 목표치(2%) 상회로 인해 금리 인하를 꺼리는 이들 사이의 중앙은행 내 이견이 가려졌다고 지적함.

3️⃣ 기술주 고평가 우려에 따른 차익 실현 및 순환 매매

• 기술주는 특히 큰 타격을 받았으며, 클라우드 컴퓨팅 기업 CoreWeave는 8.3%, Nvidia는 3.6%, Oracle은 4.1%, Tesla는 6.6% 하락함.

• 많은 투자자는 인공지능(AI) 투자 붐을 주도하는 기업들에 대해 여전히 낙관적이지만, 일부 기술주의 극단적 고평가에 대한 우려로 인해 차익을 실현하고 다른 곳에서 기회를 모색하고 있음.

• 투자자들이 성장성이 높고 비싼 주식에서 벗어나 더 안전하고 저렴한(가치주) 주식으로 자산을 **순환 매매(Rotation)**하고 있음.

4️⃣ 일부 자산 및 종목은 상승

• Cisco 주식은 실적 전망치 상향 조정 후 4.6% 상승함.

• Verizon 주가는 15,000명 감원 계획 보도 후 0.8% 상승함.

• 에너지 부문은 S&P 500 섹터 중 유일하게 0.3% 상승하며 마감함.

• 벤치마크 10년 만기 미국 국채 금리는 금리 인하 기대감 약화에 따라 상승함(4.066%에서 4.111%로).

🔍 정리하면

미국 증시는 정부 셧다운 종료라는 호재에도 불구하고 하루 만에 기술주 폭락을 주도적인 배경으로 광범위한 하락세를 경험하였다. 이 하락의 핵심 원인은 극단적 고평가에 대한 우려가 상존하는 기술주에 대한 차익 실현 매물 출회와 더불어, 셧다운으로 인해 지연되었던 경제 지표가 한꺼번에 공개되면서 시장의 불확실성을 증폭시키고 금리 인하에 대한 베팅을 약화시켰기 때문이다. 투자자들은 위험 선호 심리를 낮추고 가치주나 안전 자산으로 자금을 순환 매매하는 양상을 보였으며, 이처럼 경제 지표의 갑작스러운 홍수와 금리 인하 기대감 약화는 당분간 주식 시장의 변동성을 키우는 주요 동인이 될 것으로 예상된다.

💰 투자 조언

• 기술주를 포함한 고평가 성장주에 대한 차익 실현 및 위험 관리를 고려함.

• 금리 인하 기대감 약화 및 국채 금리 상승 추세에 주목하여, 채권 자산의 포트폴리오 비중을 재검토함.

• 경제 지표의 급작스러운 공개가 시장 변동성을 키울 수 있으므로, 단기적인 시장 움직임보다는 장기적 관점에서 가치주 또는 배당주 등 상대적으로 안정적인 자산으로의 순환 매매를 검토함.

• 비트코인을 포함한 암호화폐는 변동성이 높으므로 주의하며, 포트폴리오 비중을 방어적으로 유지함.

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