흔들리는 세계, 누가 모든 날씨를 견디는가 (레이 달리오)

흔들리는 세계, 누가 모든 날씨를 견디는가 (레이 달리오)

세계적인 투자가 레이 달리오가 강조하는 ‘올웨더(All-Weather) 포트폴리오’는 경제 주기, 지정학적 변화, 기술 경쟁 등 다섯 가지 격변 요인 속에서 자본이 살아남는 방법을 제시한다. 그는 서로 상관관계가 낮은 15개 자산에 분산 투자함으로써 위험을 최대 80%까지 줄일 수 있다고 조언한다. 자본가에게는 현명한 생존 전략이지만, 여기서 근본적인 질문이 떠오른다. 불안정한 기후 변화에 대비하듯, 변동성 높은 글로벌 환경에서 우리의 삶, 즉 노동과 생계는 과연 ‘모든 날씨’를 견딜 수 있도록 분산되어 있는가.

달리오는 초보 투자자들에게 시장을 초과하는 수익인 ‘알파’를 좇기보다 시장 평균 수익을 안정적으로 따라가는 ‘베타’를 목표로 하라고 권한다. 그러나 이 조언은 오늘날 플랫폼 자본이 노동을 대하는 방식과 놀랍도록 닮았다. 거대 플랫폼은 기술 발전이라는 명목하에 노동자를 개인사업자나 특수고용 형태로 편입시켜 왔다. 이들은 플랫폼이라는 거대한 ‘시장’에 묶여 평균적인 보상(베타)을 받지만, 업무 중 발생하는 사고, 질병, 퇴직금, 고용 불안정이라는 모든 ‘알파’ 수준의 위험과 비용을 개인이 온전히 떠안는다. 자본은 분산 투자를 통해 포트폴리오를 보호하지만, 노동자의 유일한 자산인 시간과 신체는 플랫폼이라는 단일한 시장 리스크에 집중적으로 노출된다. 이는 자본의 위험 회피가 노동의 위험 전가로 이어지는 비대칭적 구조를 보여준다.

특히 한국 사회는 달리오가 지적한 ‘부채와 경제 주기’의 위험에 가장 취약한 형태로 노출되어 있다. 천문학적인 가계부채는 금리 인상과 같은 외부 충격에 취약한 상태이며, 미국과 중국의 기술 패권 경쟁 및 기후 변화와 같은 지정학적 리스크는 수출 중심의 한국 경제를 직접적으로 뒤흔든다. 자본은 전 세계를 무대로 위험을 분산하지만, 이로 인해 발생하는 산업 구조조정, 일자리 전환, 물가 상승의 부담은 여과 없이 대다수 시민의 삶에 직격탄이 된다. 자본과 권력은 변동성에 대비하라고 조언할 뿐, 그 변동성 적응에 필요한 비용, 즉 재교육 비용, 실업 기간의 생계비, 불확실한 미래에 대한 심리적 비용까지 개인이 감당하게 만드는 것이다. 위험은 공유되지 않고, 비용은 전가되는 구조다.

따라서 지금 우리에게 필요한 것은 자본을 보호하는 투자 전략을 넘어, 인간의 삶을 지키는 ‘사회적 올웨더 포트폴리오’의 구축이다. 이는 개인이 감당할 수 없는 고용과 소득의 위험을 사회 전체가 분산하는 것이다. 기업은 단순히 ESG 경영을 외칠 것이 아니라, 노동에 대한 사회적 책임을 강화하고, 플랫폼 자본은 외주화와 독립 계약의 장막 뒤에 숨어 비용을 떠넘기는 행태를 멈춰야 한다. 위험을 최소화하는 자본의 전략이 인간의 존엄을 훼손하는 방식이 되어서는 안 된다. 변화하는 세계 질서 속에서 자본이 ‘베타’를 얻는 동안, 시민들이 ‘알파’의 고통을 겪지 않도록 사회안전망을 확충하고, 구조적 전가 비용을 내부화할 수 있는 더 정의로운 세금과 복지 제도가 필요하다. 우리는 자본의 생존을 넘어, 시민의 생존과 존엄을 보장하는 분산 전략을 언제쯤 완성할 수 있을까.

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