2026년, 40년 만에 가장 화끈한 채권 장세 열린다 <CNBC>(블랙록 부CIO)
📌 한줄요약
세계 최대 자산운용사 블랙록은 AI 생산성 혁명과 매력적인 금리 수준이 맞물리며 내년 채권시장이 40년 만에 최고의 수익 기회를 제공할 것으로 전망한다. <CNBC Pro> 12월 23일자 보도(유료 기사).
📖 왜 중요한가! (의미와 맥락)
현재 금융 시장은 과거의 제로 금리 시대를 지나 '진정한 인컴(수익) 체제'로 복귀하는 전환점에 서 있다. 연준의 긴축 정책 여파로 일부 부실 사례가 나타나고 있으나, 이는 오히려 채권시장 내에서 옥석 가리기를 통해 초과 수익을 창출할 수 있는 최적의 환경을 조성한다. 특히 AI가 이끄는 경제 구조 변화는 채권시장의 장기적인 매력도를 높이는 핵심 동력으로 작용한다.
🔥 핵심 포인트 (Key takeaways)
1️⃣ 40년 만의 기록적인 채권 투자 환경 도래
AI 주도의 생산성 향상과 높은 금리 수준의 결합.
시장 내 자산별 차별화 심화로 인한 투자 승자 선택 기회 확대.
과거 저금리 시대를 벗어나 안정적인 이자 수익을 기대할 수 있는 인컴 체제 정착.
2️⃣ 신용 이벤트 발생을 역발상 기회로 활용
연준의 통화 정책이 실질적 완화로 돌아서기 전까지 부실 사례 지속 가능성 존재.
3분기 실적 시즌 이후 나타난 디폴트 우려를 우량 자산 매입의 기회로 판단.
숙련된 투자자들에게 저평가된 고품질 크레딧 확보의 적기임.
3️⃣ MBS 및 구조화 크레딧 섹터의 높은 매력도
투자 적격 회사채 대비 가격 경쟁력이 높은 기관 모기지담보부증권(Agency MBS) 선호.
CMBS(상업용 부동산 담보증권) 및 CLO(대출채권담보부증권) 등 구조화 시장 내 기회 포착.
유동성과 신용도가 보장된 고품질 자산 위주의 포트폴리오 구성 강조.
4️⃣ 정밀한 종목 선별(Credit Picking)의 중요성
지역별, 자산별 시장 상황이 상이하므로 개별 채권 단위의 철저한 분석 필요.
남서부와 중서부 등 지역적 특성에 따른 차별화된 접근 방식 요구.
단순 지수 추종보다 세부적인 크레딧 피킹을 통한 수익 극대화 전략.
🔍 정리하면
내년 채권시장은 AI 혁명과 고금리 환경이 유지되면서 40년 만에 찾아오는 황금기를 맞이할 것으로 보인다. 블랙록은 연준의 정책 전환 전까지 나타나는 시장의 균열을 오히려 저평가된 우량 채권을 담을 수 있는 기회로 보고 있다. 특히 가격 매력이 큰 MBS와 구조화 크레딧 자산을 중심으로 정밀한 종목 선별에 집중할 것을 권고한다.
💰 투자 조언
채권: 기관 MBS(모기지담보부증권) 및 CLO 등 고품질 구조화 크레딧 자산에 대해 적극 매수 의견. 회사채 대비 가격이 저렴한 국채급 신용도 자산 비중 확대 권장.
주식: AI 생산성 확대의 수혜를 직접적으로 받는 빅테크 및 관련 인프라 종목에 대한 긍정적 관점 유지.
리스크 관리: 연준의 완화 기조 확인 전까지 신용도가 낮은 하이일드 채권보다는 투자 적격 등급 이상의 자산으로 방어적 포트폴리오 구축.
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