10년 만에 최악의 하락세, 2026년 달러 전망과 시장 분석 (FT)

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10년 만에 최악의 하락세, 2026년 달러 전망과 시장 분석 <FT>

미국 달러는 2025년 한 해 동안 약 9.6% 하락하며 2017년 이후 약 10년 만에 가장 가파른 연간 하락폭을 기록하고 있습니다. 도널드 트럼프 대통령의 무역 전쟁으로 인한 경제적 불확실성과 연방준비제도(Fed)의 지속적인 금리 인하가 달러 가치를 강하게 압박하고 있습니다. 월가 전문가들은 이러한 달러 약세 흐름이 2026년에도 이어질 것으로 내다보며, 특히 차기 연준 의장 인선과 각국의 통화 정책 차이가 핵심 변수가 될 것이라 분석합니다.




📌 한줄요약

미국 달러가 무역 전쟁 우려와 연준의 금리 인하 가속화로 인해 10년래 최대 낙폭을 기록 중이며, 2026년에도 추가적인 달러 약세가 지속될 전망입니다. <FT> 12월 30일 기사.


📖 왜 중요한가! (의미와 맥락)

현재 금융 시장은 미국 경제의 안전자산 지위에 대한 근본적인 의구심을 품고 있습니다. 트럼프 행정부의 공격적인 관세 정책은 글로벌 투자자들에게 미국 경제의 불안정성을 부각시켰으며, 이는 전통적인 달러 패권의 균열로 이어지고 있습니다. 특히 유럽중앙은행(ECB) 등이 금리를 유지하거나 인상 가능성을 열어둔 반면, 미국은 나홀로 완화적 통화 정책을 고수하고 있어 통화 가치 간의 격차가 더욱 벌어지고 있는 상황입니다.


🔥 핵심 포인트 (Key takeaways)

1️⃣ 10년래 최대 하락폭 기록: 2025년 주요 통화 바스켓 대비 약 9.6% 급락하며 2017년 이후 최악의 성적표를 거둠.

2️⃣ 연준의 금리 인하 기조: 9월 이후 재개된 금리 인하가 달러 가치 하락의 주된 동력으로 작용함.

3️⃣ 무역 전쟁과 경제 불안: 트럼프의 관세 정책이 미국 경제 침체 우려를 자극하며 달러 약세를 가속화함.

4️⃣ 차기 연준 의장 리스크: 케빈 하셋 등 트럼프 측근이 차기 의장으로 거론되며 독립성 훼손 및 공격적 인하 우려 확산.

5️⃣ 환율 전망의 변화: 유로/달러 환율 1.20달러, 파운드/달러 1.36달러 등 주요국 통화의 상대적 강세 예측.






한 걸음 더 깊이

1. 달러 가치 급락의 주요 원인 분석

2025년 달러 약세는 단순히 경제 지표의 부진 때문이 아니라 정치적, 정책적 요인이 복합적으로 작용한 결과입니다. 트럼프 대통령의 '리버레이션 데이(Liberation Day)' 관세 발표 이후 달러는 주요 통화 대비 한때 15%까지 폭락했으며, 이는 투자자들이 미국 자산에서 이탈하는 계기가 되었습니다. 무역 전쟁이 실질적인 경제 성장 동력을 갉아먹을 것이라는 공포가 시장을 지배한 결과입니다.


2. 연방준비제도(Fed)의 정책 경로와 시장 기대

연준은 2025년 말 기준 금리를 3.50~3.75% 범위로 인하하며 긴축 종료를 선언했습니다. 시장은 2026년 말까지 추가로 2~3차례의 금리 인하가 단행될 것으로 확신하고 있습니다. 반면 ECB의 크리스틴 라가르드 총재는 인플레이션 우려로 인해 금리 인상 카드까지 만지작거리고 있어, 미국과 유럽 간의 금리 차이(Interest rate differential) 축소가 달러 매도세를 부추기고 있습니다.


3. 차기 연준 의장 인선과 중앙은행 독립성

제롬 파월 의장의 임기가 2026년 5월 종료됨에 따라, 백악관의 입김을 강하게 받는 인물이 차기 의장이 될 가능성이 높습니다. 특히 케빈 하셋과 같은 비둘기파적 인물이 지명될 경우, 인플레이션과 상관없이 공격적인 금리 인하를 단행할 것이라는 관측이 나옵니다. 이는 채권 시장의 혼란을 야기하고 달러 가치의 추가적인 하락을 정당화하는 논거가 됩니다.


4. 글로벌 투자자의 구조적 포지션 변화

전통적으로 유럽 등 해외 투자자들은 미국 주식을 매수할 때 환헤지를 하지 않는 경우가 많았습니다. 그러나 최근 트럼프 행정부의 예측 불가능한 정책으로 인해 환헤지(Currency Hedging) 비중을 대폭 높이고 있습니다. 파생상품을 통한 이러한 헤지 활동은 외환 시장에서 달러 매도 압력으로 작용하며, 달러 약세를 구조적으로 고착화하는 요인이 되고 있습니다.


🔍 정리하면

2025년은 미국 달러의 위상이 흔들린 역사적인 한 해로 기록될 전망입니다. 무역 전쟁에 따른 불확실성과 연준의 금리 인하 가속화가 맞물리며 달러는 10년 만에 가장 낮은 수준으로 떨어졌습니다. 2026년에는 차기 연준 의장 임명과 글로벌 통화 정책의 비동조화가 심화되면서, 투자자들은 달러 약세를 기본 시나리오로 설정하고 포트폴리오를 재편해야 할 시점입니다.


💰 투자 조언

  • 미국 주식: 달러 가치 하락은 미국 수출 기업에는 유리하나, 환차손을 고려해야 함. S&P 500 등 지수 추종 ETF 투자 시 환노출형보다는 환헤지형 상품을 고려할 것.

  • 유럽 및 영국 자산: 유로화와 파운드화의 상대적 강세가 예상되므로, 유럽 대형주나 영국 국채에 대한 비중 확대를 검토할 만함.

  • 암호화폐(비트코인): 케빈 하셋 등 친(親) 크립토 성향의 연준 의장 부임 가능성은 비트코인 등 디지털 자산에 강력한 호재가 될 수 있음. 달러 약세에 대비한 대체 자산으로서의 가치가 상승할 전망임.

  • 원자재: 달러와 역상관 관계에 있는 금(Gold)과 구리 등 주요 원자재는 달러 약세 국면에서 가격 상승 탄력을 받을 가능성이 매우 높음.


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