2025년 금융 시장 회고: 소음 속에서 아무것도 하지 않은 투자자의 승리

on

2025년 금융 시장 회고: 소음 속에서 '아무것도 하지 않은' 투자자의 승리 <WSJ>




📌 한줄요약

관세, 인공지능(AI), 미국에 대한 신뢰 위기라는 세 가지 파고 속에서도 시장을 떠나지 않고 포지션을 유지한 투자자들이 결국 가장 큰 수익을 거둔 한 해였다. <WSJ> 12월 28일 기사.


📖 왜 중요한가! (의미와 맥락)

2025년은 도널드 트럼프 행정부의 관세 정책과 연준의 독립성 문제, 그리고 인공지능(AI) 거품 논란이 복합적으로 작용하며 변동성이 극심했던 시기이다. 투자자들은 끊임없는 뉴스 흐름 속에서 매도 유혹을 느꼈으나, 결과적으로 미국 국채, 현금, 그리고 예상외의 강세를 보인 해외 주식 모두 견고한 수익률을 기록했다. 이는 거시 경제적 불확실성 속에서도 자산 배분의 원칙을 지키는 것이 얼마나 중요한지를 시사한다.


🔥 핵심 포인트 (Key takeaways)

1️⃣ 관세와 정치적 불확실성이 시장을 흔들었으나, 결국 시장은 대통령의 정책 후퇴 가능성(TACO)에 베팅하며 반등함.

2️⃣ 미국 외 지역(ABUSA) 투자 전략이 주효하여 유럽, 일본, 신흥국 주식이 환율 효과와 맞물려 S&P 500 수익률을 상회함.

3️⃣ 인공지능(AI) 관련주는 극심한 변동성을 보였으며, 하반기에는 실질적인 비즈니스 모델과 수익성에 대한 의구심이 증폭됨.

4️⃣ 연준(Fed)의 독립성 훼손 우려와 인플레이션 지속 여부가 2026년에도 시장의 핵심 변수로 작용할 전망임.


한 걸음 더 깊이

1. 세 가지 동력과 시장의 변동성

관세, 미국 신뢰 저하, 인공지능(AI)은 2025년 시장을 관통한 핵심 테마이다. 투자자들은 트럼프 행정부의 관세 정책이 감세나 규제 완화보다 우선시될 것이라는 점을 뒤늦게 깨달으며 혼란을 겪었다. 특히 시장이 공포에 질렸을 때 적절한 매수 타이밍을 잡는 것이 중요했으나, 정책의 불확실성으로 인해 많은 이들이 소극적인 태도를 보였다. 결과적으로 대통령이 정책적 후퇴를 선택할 것이라는 TACO(Trump Always Chickens Out) 가설이 적중하면서 시장은 다시 안정을 찾았다.


2. ABUSA 전략의 승리와 해외 시장의 약진

미국 시장을 벗어난 ABUSA(Anywhere But U.S.A.) 트레이드가 올해 최고의 성과를 기록했다. 달러화 가치 하락과 맞물려 영국, 유럽, 일본 및 신흥국 시장은 S&P 500과 나스닥 지수를 모두 앞질렀다. 특히 독일의 경기 부양책에 힘입은 유럽 주식은 달러 기준 36%라는 기록적인 수익률을 달성했으며, 이는 S&P 500의 19% 수익률을 압도하는 수치이다. 미국 주식의 높은 밸류에이션 부담이 투자자들을 상대적으로 저렴한 해외 자산으로 유도했다.


3. 인공지능(AI) 열풍과 거품 논란

인공지능(AI) 관련 자산은 낙관론과 회의론 사이에서 극단적인 움직임을 보였다. 나스닥 지수는 4월 저점 대비 10월 고점까지 드라마틱한 반등을 보였으나, 연말에는 비트코인 관련주와 개인 투자자 중심의 투기적 매수세가 가열되며 거품 우려가 커졌다. 특히 빅테크 기업들의 막대한 자본 지출이 실제 수익으로 연결될 수 있는지에 대한 질문이 시작되었다. 시장은 이제 인간 수준의 지능이라는 거대 담론보다 실질적인 비용 절감과 이익 창출 능력을 요구하고 있다.


4. 2026년을 향한 불확실성과 과제

다가오는 2026년에도 연준(Fed)의 정치적 중립성과 인플레이션 회복 탄력성은 여전히 숙제로 남아 있다. 대통령의 압박 속에서 연준 의장이 경제 데이터에만 집중할 수 있을지는 미지수이며, 관세에 대한 대법원의 판결 결과에 따라 시장 지형이 다시 한번 급변할 수 있다. 해외 주식이 여전히 미국보다 저렴한 상태를 유지하고 있지만, 인공지능(AI)에 대한 열광이 지속되는 한 해외 자금이 다시 미국으로 유입될 가능성도 배제할 수 없다.


🔍 정리하면

2025년은 정치적 노이즈와 기술적 과열 속에서도 시장의 펀더멘털이 유지된 해였다. 관세 공포와 인공지능(AI) 거품론이 시장을 압박했으나, 결과적으로 분산 투자와 장기 보유를 선택한 이들이 승리했다. 2026년은 이러한 변수들이 실제 경제 지표로 증명되어야 하는 시험대가 될 것이다.


💰 투자 조언

  • 미국 주식(S&P 500, 나스닥): 빅테크 중심의 인공지능(AI) 거품 가능성을 경계하며 비중 조절 필요함.

  • 해외 주식(유럽, 일본): 미국 대비 낮은 밸류에이션과 환율 이점을 고려하여 포트폴리오의 일정 부분 유지가 유리함.

  • 미국 국채: 금리 경로의 불확실성이 있으나 안전 자산으로서의 가치는 여전함.

  • 비트코인: 개인 투자자의 과도한 열풍이 불 때 분할 매도 관점으로 접근 권장함.


🏷️ 키워드

#관세 #인공지능 #미국주식 #S&P500 #유럽주식 #연준 #인플레이션 #비트코인 #자산배분 #2025년금융시장


🚨주의: 이 블로그 자료는 저작권에 의해 보호됩니다. 블로그에서 다루는 내용은 투자 권유를 목적으로 하지 않으며, 특정 금융 상품의 매수 또는 매도를 권장하지 않습니다. 투자 결정은 전적으로 본인의 책임 하에 이루어져야 하며, 이 블로그에서 책임지지 않습니다.