주식 고르기 '마법의 공식' 작동 멈췄다 (WSJ)

📌 조엘 그린블랫의 유명한 가치투자 전략인 '마법의 공식'이 최근 시장 환경 변화와 기술주 중심의 랠리로 인해 과거만큼의 높은 수익률을 내지 못하고 있음.

⚡️ 핵심 3포인트

1️⃣ 높은 자본수익률(ROC)과 이익수익률을 기준으로 저평가된 우량주를 고르는 '마법의 공식'이 최근 몇 년간 시장 평균(S&P 500) 대비 부진한 성과를 기록함.

2️⃣ 엔비디아, 애플 등 대형 기술주 중심의 독주가 지속되면서 전통적인 가치 지표를 기반으로 한 포트폴리오가 소외되는 현상이 심화됨.

3️⃣ 시장의 구조적 변화로 인해 과거의 정량적 가치투자 공식이 미래의 지속적인 초과 수익을 보장하기 어려워졌다는 비판이 제기됨.

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참고 자료: <WSJ> 2026년 6월 1일자 기사

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