'과평가된 듯'... 가치평가 전문가 다모다란, 스페이스X 가치 1.8조 달러 한참 못 미친다 평가 (마켓워치)

📌 뉴욕대 아스워스 다모다란 교수가 스페이스X의 IPO 투자설명서 분석 후 실제 지분 가치를 시장 평가액(1조 8,000억 달러)보다 낮은 1조 3,000억 달러(주당 약 100달러)로 산정함.

⚡️ 핵심 3포인트

1️⃣ 2025년 매출이 전년 대비 33% 증가한 187억 달러를 기록했으나, 인프라 및 연구개발 투자 확대로 인해 50억 달러에 달하는 순손실을 기록하며 고성장 적자 기업임을 확인.

2️⃣ 투자설명서에 제시된 인공지능(AI) 부문의 총유효시장(TAM) 규모(26조 달러)는 비현실적이며, 경쟁 심화와 서비스 인도 비용 상승으로 인해 AI 부문의 단위당 경제성이 악화되는 중임.

3️⃣ 우주 발사와 스타링크 사업의 경제성은 개선되고 있으나, AI 분야의 과도한 투자 및 지배구조상 견제 장치(가드레일) 부재로 인해 공모가(주당 135달러) 기준 1조 8,000억 달러의 가치는 과도하게 책정된 것으로 판단함.

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참고 자료: <마켓워치> 2026년 6월 6일자 기사

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